warning مرحباً بزائرنا ، يبدو أنك لم تقم بالتسجيل بعد ، يسعدنا إنضمامك لنا
أهلا وسهلا بك إلى شبكة خبراء الأسهم.
النتائج 1 إلى 1 من 1
  1. #1
    متداول محترف
    تاريخ التسجيل
    Feb 2009
    المشاركات
    28,899
    Thanks
    22,469
    Thanked 38,200 Times in 19,085 Posts

    افتراضي الإفصاح عن المخاطر وكيفية إدارتها حاجة ملحة للمستثمرين

    معهد CFA يدعو المؤسسات المالية للمزيد من الشفافية



    الإفصاح عن المخاطر وكيفية إدارتها حاجة ملحة للمستثمرين



    رنا عطاالله











    يمكن من خلال الإفصاحات عن المخاطر أن يكون المستثمرون على دراية بطبيعة المخاطر المالية وحجمها ومدى جودة إدارتها. وتعقيباً على مقال سابق نشرته صحيفة فايننشال تايمز (ملحق FTfm) يذهب كل من فنسنت بابا، مدير سياسات التقارير المالية في معهد CFA، بالاشتراك مع رنا عطاالله من جمعية المحللين الماليين المعتمدين CFA في الكويت، إلى أن الأزمة الراهنة أبرزت أهمية جودة التواصل المؤسساتي فيما يخص التعرض للمخاطر المالية وإدارة هذه المخاطر. إن لهذا الأمر أهميته الواضحة في منطقة مجلس التعاون الخليجي مثلما هو مهم في أماكن أخرى، لأن المنطقة واجهت سلسلة من فشل الشركات بسبب الأزمة المالية.
    ● ما مصدر أكبر المخاطر المالية التي تواجه الشركات؟
    - ينجم التعرض للمخاطر المالية عن عدد من العوامل، من بينها شدة تقلب أسعار الصرف ومعدلات الفائدة وأسعار السلع. كما ينجم عن الأدوات المالية المعقدة، من قبيل الأدوات المشتَقَّة، كما تنبع من أدوات القروض المستخدمة في الهيكلية الرأسمالية. ويملي كل نوع من الأعمال حساسية خاصة تجاه أنواع مختلفة من المخاطر. فعلى سبيل المثال، نجد أن شركات الطيران تعاني تقلبات أسعار وقود الطائرات. وتعاني شركات التنقيب تقلب أسعار السلع. ومن المرجح أن تواجه الشركات التي تدير عمليات عالمية مخاطر تقلبات أسعار العملات الأجنبية. كما أن البنوك معرّضة لمخاطر ائتمانية خلال مراحل الدورة الاقتصادية كلها، والمخاطر الائتمانية ناشئة في المقام الأول من احتمال إخفاق المقترضين في الوفاء بالتزاماتهم تجاه البنوك.

    المخاطر الائتمانية
    ● ما الذي يجعل المخاطر المالية مرتفعة إلى هذا الحد الآن؟
    - بالنسبة للشركات المالية وغير المالية على حد سواء، تتأثر المخاطر المالية بالدورة الاقتصادية. فمثلاً، تظهر الخسائر المرتبطة بالمخاطر الائتمانية عادةً في البيئات الاقتصادية المتوترة، حيث يرجح أن يعاني المقترضون، من الأفراد والشركات مصاعب مالية. ومن الممكن أن تؤدي المخاطر الائتمانية إلى مفاقمة مخاطر التمويل التي تواجهها البنوك مما يسبب مشكلات في إعادة تمويل الجزء الدائن من هيكلية رأس المال. وعلى سبيل المثال، عانت البنوك الأوروبية خلال أزمة الديون السيادية الأوروبية المتواصلة الآن من تخفيضات مهمة في مستويات «التمويل العمومي» المتاحة، وخاصة التمويل قصير الأمد من صناديق الأسواق النقدية الأميركية. وقد أبرزت الأزمة «مخاطر الطرف الآخر» أيضاً. وفي بيئات السوق المضطربة، يمكن حدوث خسائر كبيرة لدى المؤسسات المالية التي تكون بائعاً صافياً للحماية الائتمانية من خلال عقود «تبادل التعثر الائتماني» CDS. وتعتبر «مخاطرة الطريق الخاطئ» شكلاً مختلفاً لمخاطر الطرف الآخر، حيث يعجز الطرف الآخر الذي يقدم تأمين المخاطر الائتمانية عن الوفاء بكامل التزاماته التأمينية، بسبب ما يتعرض له من صعوبات مالية.
    ● ما مدى جودة تواصل الشركات بشأن إدارة المخاطر المالية؟
    - يمكن أن تجري إدارة المخاطر المالية من خلال عدد من الخيارات المتاحة للشركات. تعمد البنوك مثلاً إلى الاحتفاظ بأصول سائلة لتخفيف مخاطر سحب العملاء إيداعاتهم. ويمكن أن تحمل البنوك قدراً أكبر من رأس المال الاحتياطي من أجل امتصاص الخسائر غير المتوقعة. فضلاً عن هذا، فإن إدارة المخاطر تتضمن نشاطات تحوّط لتخفيف مخاطر بعينها تواجهها الشركات. يمكن التحوّط باستخدام أدوات مالية، من قبيل المشتقات المالية؛ وكذلك من خلال تحوّطات اقتصادية، كإيرادات العملات الأجنبية التي تحوّط بالاقتراض بعملات أجنبية أيضاً. لكن الشركات تكون عادة غير شفافة بخصوص بعض استراتيجيات التحوّط، مما يجعل المستثمرين غير مدركين عدم فعالية هذه الاستراتيجيات إلا في وقت متأخر، أي بعد أن يتكبدوا الخسائر، خصوصاً فيما يتعلق باستراتيجيات التحوّط المعقدة والمركبة.

    دول الخليج
    ● هل من مخاطر مالية تواجهها دول مجلس التعاون الخليجي تحديداً؟
    - نظرا لكون معظم عملات دول مجلس التعاون الخليجي مرتبطة بالدولار الأميركي، فإن مخاطر العملة هي المشكلة المهيمنة. وفي حين يطمح الاتحاد النقدي الخليجي الذي كثر الحديث عنه إلى التوصل إلى عملة خليجيّة موحدة (على غرار اليورو)، فإن من غير المرجح أن يؤدي هذا إلى تخفيف مخاطر العملة. كما أن منطقة مجلس التعاون تضم عدداً من الشركات الكبرى التي هي شركات عائلية على الأغلب. وقد حمل هذا في الماضي قدراً كبيراً من السمعة الجيّدة وروّج لمفهوم «الإقتراض بالاسم»، لكن الأزمة المالية خلقت إخفاقات واسعة النطاق على مستوى الشركات، لفتت الأنظار إلى تزايد مستوى المخاطر في المنطقة. هذا بالإضافة إلى أن نقص الشفافية والتواصل يزيد من حجم هذه المشكلة في مجلس التعاون الخليجي، إلا أن عدم تطور سوق المشتقات قد يقلل من هذا التأثير إلى حد ما.
    ● كيف يمكن تحسين التواصل بشأن المخاطر من خلال التقارير المالية؟
    - أجرى معهد CFA دراسة تناولت إيضاحات المخاطر بموجب المعايير الدولية للتقارير المالية IFRS. وقدمت هذه الدراسة عدداً من التوصيات من أجل تطوير إيضاحات المخاطر، بغية إيصال معلومات مفهومة ومفيدة إلى المستثمرين. ومن أهم هذه التوصيات هي أن يتم تقديم موجز تنفيذي لكل من الفئات الرئيسية للمخاطر التي تتعرض لها أي شركة. يجب أن يكون هذا الموجز مختصرا وواضحا، وأن يقدم صورة كاملة عن احتمالات المخاطر بالنسبة لمختلف نواحي الشركة، فضلاً عن مدى فعالية إدارة هذه المخاطر.
    وجاءت أيضاً توصية أخرى بضرورة وجود عرض متكامل للمعلومات المتعلقة بالمخاطر. وهذا التكامل ضروري خصوصا للبنوك، حيث كثيراً ما يجري تقديم ما تشترطه اتفاقية بازل الثالثة بشكل مختلف عن اشتراطات المعايير الدولية IFRS. وقد أوصينا أيضاً بضرورة التحليل الكافي للمعلومات، ووضوح تقديمها من حيث التفاصيل الكمية، فضلاً عن ضرورة إجراء تطوير كبير على الإيضاحات النوعية، والتركيز على التوضيح الكافي لاستراتيجيات إدارة المخاطر التي تعتمدها الشركة.
    وبصرف النظر عن «ترسانة» الخيارات المستخدمة لإدارة المخاطر المالية، فلا بد من الإفصاح عالي الجودة عن هذه المخاطر من أجل تمكين المستثمرين من إجراء تقييم مطلع لفعالية استراتيجيات إدارة المخاطر. ولهذه الغاية، لا بد للإفصاح عن المخاطر أن يضمن إيصال تفاصيل وافية عن طبيعة استراتيجيات إدارة المخاطر المطبقة.

  2. The Following 2 Users Say Thank You to سعد 300 For This Useful Post:


 

 

معلومات الموضوع

الأعضاء الذين يشاهدون هذا الموضوع

الذين يشاهدون الموضوع الآن: 1 (0 من الأعضاء و 1 زائر)

المواضيع المتشابهه

  1. البعثة الإنسانية لسوريا: ثمة حاجة ملحة لحماية المدنيين
    بواسطة الفيلسوف في المنتدى الأخبــــــــار السياسية
    مشاركات: 1
    آخر مشاركة: 08-27-2011, 08:58 AM
  2. الإفصاح فالإفصاح .. ثم الإفصاح - عصام قضماني
    بواسطة AnAs في المنتدى الأسهم الأردنية Amman Stock
    مشاركات: 1
    آخر مشاركة: 12-03-2009, 12:47 AM
  3. موانئ دبي العالمية المحدودة تعلن عن تغييرات في مجلس إدارتها
    بواسطة mahmoud_asad في المنتدى الأسواق العربية Arab Markets
    مشاركات: 1
    آخر مشاركة: 10-28-2009, 01:34 PM
  4. أم تقذف بابنها من دراجة كانت تستقلها خلف زوجها لتنقذه من حادث مميت
    بواسطة Abu Ibrahim في المنتدى بعيـــــداً عن التــــداول
    مشاركات: 2
    آخر مشاركة: 09-09-2009, 11:45 AM
  5. تطبيق ادارة المخاطر في بورصة عمان يحقق عائدا أكبر للمستثمرين
    بواسطة khaloud2008 في المنتدى الأسهم الأردنية Amman Stock
    مشاركات: 0
    آخر مشاركة: 08-24-2009, 02:42 AM

مواقع النشر (المفضلة)

مواقع النشر (المفضلة)

ضوابط المشاركة

  • لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
  • لا تستطيع الرد على المواضيع
  • لا تستطيع إرفاق ملفات
  • لا تستطيع تعديل مشاركاتك
  •  

المواضيع و المشاركات الموجودة في موقع خبراء الأسهم لا تعبر بالضرورة عن رأي إدارة الموقع ، و إنما تعبر عن رأي كاتبيها. و ادارة الموقع غير مسؤولة عن صحة أية بيانات أو توصيات مقدمة من خلال الموقع .

Copyright 2009 - 2015 © Stocks Experts Network . All rights reserved
BACK TO TOP